A股上市公司的造假水平，居然到了毫無底線的地步（圖片來源：Adobe stock/xy）
【看中國2019年2月7日訊】中國股市才稍稍回暖，很多投資者似乎都「巴菲特附體」，咋買咋賺。散戶緊盯的是紅包，一些大股東盯著你的本金。而一月份的最後三天，股市地雷炸的大家眼冒金星。
2019年1月27日開始，年報行情演變成「年爆」行情，大變臉成了A股的主要戲碼。一開始小試牛刀，然後肆無忌憚，最後令人髮指！截止1月30日晚，4天之內，有260家上市公司預虧超過1個億，其中87家預虧超10億元，35家預虧超20億元，20家預虧超30億元。按照預虧上限計算，上述260家累計虧損2815億元，這個數字還比較保守，因為其中87家(預虧超10億)的公司累計虧損已經達到2038億元！
截至1月30日晚上18時，在預告2018年淨利潤變動的2139只個股中，共有485只淨利潤減幅大於50%，佔比22.67%。
要知道大A股的習慣，早預告的還是表現較好的，不知道後面那一千多家公司到底啥情況。
一、娛樂「天神」虧成「雷神」！
1月30日晚間，天神娛樂發布業績修正公告稱，預計2018年度公司歸母淨利潤虧損至少73億，至多78億。諷刺的是，截至1月30日收盤，天神娛樂總市值44.09億。也就是說，它一下虧了差不多兩個自己的市值。
2018年10月29日，天神娛樂披露三季報時預測公司2018年歸母淨利潤同比下降100%-50%，但淨利潤變動區間還在0-5.09億元之間。投資者如果相信了天神娛樂的三季報，真是「躺槍」，公司突然就把自己虧沒了。
天神娛樂給出了三個虧損的三個理由：
1. 受宏觀政策影響，子公司業績下滑，對合併形成的商譽進行49億元的減值準備；
2. 公司的投資標的業績不達標，對出資份額減值準備8.2億元，預計承擔損失15億元；
3. 對參股公司的股權投資，預計減值準備7.5億元。
說白了，重點就是商譽減值。截至2018年9月30日，天神娛樂的商譽就達到65.35億元，接近當時的市值，但是這麼一個大雷卻被很多人忽視了。
2015年6月，天神娛樂董事長朱曄以234.6萬美元贏得與「股神」巴菲特共進午餐的機會。也不知道是不是得了巴菲特的真傳，此後天神娛樂開始頻頻進行大手筆的資本運作。
自2014年借殼上市以來，天神娛樂共發起12起並購案，收購總金額逾120億元，涉足影視、遊戲、應用分發、網際網路廣告等板塊。大舉並購對天神娛樂業績的推動顯著。2014-2017年間，公司營收歷年增幅高達54.29%、97.85%、78.01%、85.17%。由於業績太亮眼，就連2015年股災都沒能阻止其上漲的魔鬼步伐。
這次爆雷充分說明，天神娛樂主業明面上是遊戲研發和發行，實際上則是併購，總是扮演蛇吞大象玩資本遊戲，好的年景自然可以大肆圈錢，但是一到「去槓桿」的時候，就啥也不是了。
跟巴菲特的這一頓飯，朱曄只是學了點皮毛，沒有吃到精髓。
二、150萬頭「二師兄」 全都「餓死了」？
上市公司虧得有理有據也就認了，就怕有些公司出來侮辱大家智商。比如說農業板塊，先有前輩獐子島「扇貝跑了」，後有雛鷹牧業「豬餓死了」！
1月30日晚雛鷹牧業發布2018年度業績預告修正公告，公告稱公司此前預計2018年度淨利潤虧損15億—17億元，修正後預計虧損29億—33億元。
對於業績修正的原因，公告是這樣解釋的：自2018年6月開始，公司出現資金流動性緊張局面，由於資金緊張，飼料供應不及時，公司生豬死亡率高於預期，致使生豬養殖成本及管理費用高於預期；第四季度生豬市場受非洲豬瘟影響，銷售價格低於預期。
也就是說很大一部分原因是豬被餓死了，先不說眼看著自家養的豬被餓死是何等殘忍，我們就看看三十億到底能餓死多少豬。
目前，豬肉的價格大約是18一公斤，我們就算20塊好了。一頭豬體重100公斤被餓死的話，那麼三十億就要餓死150萬頭，150萬活活餓死的冤魂，不怕半夜豬敲門嗎？死這麼多豬，這不科學。
我們再看看，公告中提及，由於2018年底公司生豬養殖成本高於生豬銷售價格，為了更加真實、準確反映公司2018年末的資產狀況，基於謹慎性原則，公司擬對2018年末存欄的生豬及庫存商品計提存貨跌價準備，與前次業績預測相比，減少利潤約3.84億元。也就是說，實際上餓死了只有不到四個億的豬，照剛才換算一下是19萬頭，少了好多，感覺合情合理。
餓死的豬去哪了呢？
媒體報導，作為2014年農業部確定的河南省「病死豬無害化處理長效機制試點」項目之一，雛鷹農牧所在地，新鄭市動物無害化處理中心項目設計年處理能力10萬頭，日處理動物屍體10噸。
一年也就處理10萬頭死豬，雛鷹農牧一個季度就沒了接近20萬頭，那餓死的豬都去哪了？
這種聲明，就是侮辱大家的智商嘛，就是對監管對諷刺嘛。從2018年6月開始，雛鷹農牧就因為大股東質押爆雷停牌，而隨後在9月份復牌之後股價也是連續出現了四個一字跌停板。到了第三季度，雛鷹農牧的股東總戶數由13萬戶提升到15萬戶，本來是圖個便宜進去抄底，但沒想到最後抄了個無底洞。
之前我們就強調過，2018年踩雷很可能被炸死，很多人不信這個邪，扇貝跑了，他以為是真跑了，於是去抄底，豬餓死了以為是真餓死了，然後還去抄底，
三、減記的商譽 錢跑哪裡了？
連續大跌抄底勉強可以理解，但是爆雷之後也沒怎麼跌的股票大家還逆勢抄底，為什麼？難道是相信，商譽大洗澡之後，公司是輕裝上陣？
別傻了。
那些說輕裝上陣的是這樣想的，今年大幅計提商譽，來個財務大洗澡，到了明年這個時候又到了業績預告，1000%的利潤增長，10000%的利潤增長不是夢。
這只是自欺欺人罷了。
虧損都超過了市值，公司還輕裝上陣？瞎扯，商譽減記不減記，這種公司業績就不會好。商譽減記了，賬面上的淨資產也下降，公司各槓桿指數都會惡化，財務成本肯定上升，只會對拖累經營，絕對不會讓公司「輕裝上陣」。
這些上市公司CF0鍵盤一敲，幾十億的資產說沒了就沒了。這些錢去哪了？誰當了冤大頭？
商譽跟高溢價並購有關，高溢價並購常常與關聯交易、利益輸送等結合在一起。上市公司大股東，平價並購一家公司，我們沒話可說，但是你溢價10倍並購一家公司，這就難免讓人猜測：私下裡有沒有見不得人的協議，否則為啥溢價這麼高並購？
按照中國資本市場的監管處罰力度，以及上市公司過往劣跡，我們有理由相信，上市公司報表上的商譽，有很大一部分是大股東和被併購方「侵蝕」上市公司財產的「痕跡」。
大家走過最長的路，就是上市公司的套路，無論是質押還是商譽還是被大股東掏空，總有一款「雷」適合你。
股市從嚴監管是趨勢，那麼，什麼時候把這些只會玩資本遊戲的垃圾公司請出市場呢？
責任編輯:宇真
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