【看中國2020年3月12日訊】原本今年對原油的觀點是偏多的，根源在於歐佩克各國都經不起油價連續下跌（這會引爆產油國的財政危機），在出現經濟危機之前，它們就可以通過減產維護價格。但中共肺炎病毒的出現，大量的人被圈了起來，這種「圈」的現象如今還在世界蔓延。在全球債務已經將政府、企業和家庭壓的喘息不止、需求不足的時候，徹底打斷了需求這根疲弱的脊樑，讓油價出現了快速下跌。
對於歐佩克面臨的局勢，原本是有預計的，解體是必然。緣於歐佩克+減產挺價不過是給非歐佩克產油國做嫁衣，這直接導致美國、巴西等國的原油產量持續增長，市佔率不斷上升。當市場出現風吹草動的時候，歐佩克+這種聯合減產的模式就會解體。
就在新冠病毒導致全球需求下滑的當口，聯合減產終於走到了盡頭。據路透報導，3月6日，俄羅斯反對新的、從4月初至今年底額外減產150萬桶/日的提議，談判破裂。據美國全國廣播公司報導，俄羅斯能源部長當天離開會議時對記者稱：談判破裂意味著，從4月1日開始，成員國可以想產多少石油就產多少。這直接導致3月6日紐約原油價格下跌10.07%，布倫特原油價格下跌9.4%。
這背後的考量是：高盛預計新冠肺炎將使2020年上半年全球需求減少210萬桶/日。即便歐佩克+繼續減產150萬桶/日，也不可能讓原油價格掉頭向上，因為美國、巴西的原油產量會繼續增長壓制價格，而繼續減產保價只會繼續削弱俄羅斯財政。俄羅斯的財政平衡油價是60美元/桶，談判減產協議時的布倫特原油價格僅僅在50美元/桶上方，相對其財政平衡價格已經是虧損的。如果按歐佩克+的要求俄羅斯繼續減產50萬桶/日，俄羅斯的市場分額將繼續下降，財政被削弱的更快。與其如此，就不如一起放開產能增產大幹一場，將一些國家的高成本原油產能驅逐出市場，最終，讓市場來推動油價。也就是說，俄羅斯放棄了以往抱團取暖的策略，而是希望採取絞殺的手段，實現原油市場的供需平衡。
在歐佩克+減產挺價時期，形成的原油價格並不是真實的市場價格，而是一種壟斷價格。當大家放開產能的時候，形成的價格才是市場價格。預計這是一個很長的過程，因為高成本產能的退出必須經歷以下步驟：第一，這些國家因油價下跌造成財政危機，通脹惡化；第二，高通脹導致一些高成本油井被廢棄，產能退出。這就是委內瑞拉在過去經歷的原油產量不斷下降的過程。
這對於原油的投資者是大好事，因為只有在原油價格低於大多數國家的原油成本價時進場投資，才會形成無風險投資。比如，紐約原油價格低於30美元/桶時，很多國家（包括安哥拉、奈及利亞、伊拉克甚至沙特等）的財政將破產並爆發惡性通脹（是否破產也與維持低油價的時間長短有關），而惡性通脹將讓大量的原油產能被動退出市場，所以，在這種無風險投資價格下，國際石油產能是不可持續的，是必然要自動萎縮的。同時，在這樣的價格下，美國的部分頁岩油企業也只能退出。這時就形成了無風險投資機會，這是真正的投資，與依靠幾張K線進行賭博截然不同。
國際原油市場如今表現，本質上就是世界的經濟危機！（圖片來源：Funtap/Adobe Stock）
國際原油市場如今表現出的這種現象，本質上就是世界的經濟危機！
歐佩克+之所以需要減產挺價，緣於需求不足。需求不足的另外一個表述方式是：世界現有的工業體系與服務體系的利用率在下降，這就是經濟危機的標準表述方式。但這一表現方式現在還是溫和的。未來，隨著工業與服務業體系的利用率下降，企業就會爆發債務危機；當企業爆發債務危機的時候，經濟增速就會下滑，各國的財政危機就會到來，這才是危機的高峰時刻。此時，流動性的脈動式收縮加上上市企業債務問題爆發，就會導致資產價格快速下跌。
次貸危機之後，主要經濟體都在使用印鈔給國家、企業、家庭加債務的手段維持經濟的運行，當經濟整體產能利用率下降之後，債務爆發，意味著市場在向央行高喊：你媽喊你回家啦。
當然，央行絕不可能放棄印鈔，還會更瘋狂地印鈔。「回家」的含義是：央行的紙幣信用破產！
（文章原標題：你媽喊你回家啦）
