人民幣和美元。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2024年12月3日訊】（看中國記者蔡思雲綜合報導）12月3日，人民幣兌美元匯率跌至一年來的最低水平7.31。在美國提高關稅的風險下，交易員對中國經濟下滑的趨勢持續看跌。分析人士預計，到2025年人民幣兌美元匯率將突破17年來的低點，最悲觀的預測認為人民幣可能貶值約10%。
匯市出現巨震的三大原因
券商中國報導，今天早盤，離岸人民幣兌美元跌破7.31，創一年來新低。與此同時，美元指數持續飆升至106.5549。
分析人士認為，外匯市場出現巨大震動，主要有三個原因：
（一）12月2日，歐元匯率重挫，歐元兌美元一度跌超1%。法國總理巴尼耶強行通過法國預算案，政府面臨垮台風險。以瑪麗娜·勒龐為代表人物的法國極右翼國民聯盟將支持推翻政府的動議，因總理巴尼耶未能滿足其對明年預算案的所有要求。國民聯盟的議會黨團在社交平台上寫道，政府應該被解散。這是歐元走弱的主要原因。
隨著美元的大漲，日元開始走弱，而人民幣也跟著走低。今天早盤，離岸人民幣兌美元跌破7.31，最低觸及7.3148元，創去年11月以來新低，日內跌約280點。
（二）美銀策略師David Hauner表示，投資人低估了川普擔任總統期間的貿易戰風險，預估明年上半年新興市場貨幣將下跌5%，主權債務將遭到拋售。
Hauner 在一份標題為「保持看空」的報告中說，這將波及其他新興市場資產。他預測，雖然新興市場貨幣可能下跌5%，但油價下跌可能會給高收益主權債務帶來壓力，讓利差擴大至100個基點。就像2018年貿易戰一樣，新興市場的資本外流和更高的風險溢價可能會出現。
自從川普重返白宮以來，由於擔心額外的貿易關稅和俄烏戰爭升級，MSCI新興市場貨幣指數下跌了約1%，東歐貨幣受到的衝擊最大。美銀表示，如果貿易戰的說法成為現實，一些新興市場資產可能出現反向買進機會。
（三）11月30日，川普在其自創的社交媒體「真相社交」（Truth Social）上發出威脅，要求金磚國家放棄創造新貨幣或支持美元替代品的任何計劃，否則他會對任何挑戰美元在全球經濟中主導地位的國家徵收100%的關稅。這可能是近期美元走強的其中一個重要原因。
然而，美元的走向還是取決於美聯儲的態度。美聯儲理事沃勒表示，他傾向於在本月晚些時候的議息會議上再次降息。
據CME「美聯儲觀察」，美聯儲到12月維持當前利率不變的概率為25.5%；累計降息25個基點的概率為74.5%。到明年1月維持當前利率不變的概率為20.6%，累計降息25個基點的概率為65.1%，累計降息50個基點的概率為14.3%。
人民幣匯率貶值壓力大
關於人民幣匯率的走向，光大證券認為，10年期國債收益率與人民幣匯率出現聯動。10年期國債利率跌破2.0%後，人民幣匯率貶值的壓力加大。
當前利率和匯率的決策核心是國內政策，經濟工作會議期間是政策博弈的關鍵時間點。合理的市場預期意味著政策加速當前市場趨勢的概率不大，但若維穩匯率的訴求增強，貨幣當局可能會重新安排境內流動性，從而削弱債市上漲的支撐。
2025年人民幣兌美元匯率可能貶值10%
12月2日，在岸人民幣兌美元一度下跌0.3%，至7.297，為2023年11月以來的最低水平；12月3日持續下滑至7.31。
forexlive指出，人民幣下跌主要原因是市場對川普政府可能加徵關稅的擔憂。但人民幣貶值可能會通過提升中國出口產品的國際競爭力，而部分抵消關稅帶來的影響。這種動態成為市場調整貿易格局時的關鍵主題之一。
整個11月，人民幣表現遜於其他亞洲貨幣，因市場押注川普政府明年可能推出的關稅政策將加劇中國的經濟困境。與此同時，北京推出的一系列刺激措施至今未能讓投資者感到信服，且中國的房地產市場仍然低迷。
自川普在11月初勝選以來，中國人民銀行通過設定強於預期的每日匯率中間價來阻止人民幣快速下跌。12月2日，中國政府加大對人民幣的支持力度，發布的中間價較市場預期的偏差為去年8月以來最大。
澳新銀行亞太研究主管Khoon Goh表示：「人民幣因關稅擔憂而走弱，雖然當局目前將中間價稍微限制在7.20附近，但這可能無法阻止即期匯率進一步走弱。」
分析人士預計，到2025年人民幣兌美元匯率將突破17年來的低點，最悲觀的預測認為人民幣可能貶值約10%。
