圖為2026年2月2日，美國總統川普在華盛頓特區白宮橢圓形辦公室舉行的活動中發表講話。（圖片來源：Alex Wong/Getty Images）
【看中國2026年2月22日訊】美國最高法院裁定，總統川普去年實施廣泛的全球性關稅無效，牽動全球政經局勢變化。台新新光金控首席經濟學家李鎮宇今天表示，這是關稅武器即將升級前的「換彈匣」，當行政彈性工具被限縮，美國會更傾向啟動232或301這種正式程序，談判空間恐將更小，呼籲台灣政府、朝野不要誤判情勢。
美國最高法院裁定，「國際緊急經濟權力法」（IEEPA）並無授權總統徵收關稅的權力。川普（Donald Trump）先前援引1977年制定的IEEPA向各國徵收的「對等」關稅等同於違法。對此，川普今天於白宮記者會表示，他將根據貿易法第122條款，簽署一項命令，在現有常規關稅基礎上，額外徵收10%的全球關稅，自美東時間2月24日凌晨起生效，為期150天。
針對川普關稅遭到否定的新變化，李鎮宇在財訊專欄撰文指出，美國最高法院否決川普用IEEPA課徵關稅，很多人判定貿易戰會降溫，全球風險下降，不過他認為這種判讀太Naive（天真），這根本不是關稅退場，而是關稅武器即將升級前的「換彈匣」。
李鎮宇分析，IEEPA原本的威嚇在於可以因對方不履約而隨時加碼，如今這個彈性被法院限縮，未來若要升級，只能走「1962年貿易擴張法」第232條或「1974年貿易法」第301條。232條可用國安理由鎖定特定產業，如汽車、鋼鋁、晶片。
他表示，301條是針對國家展開正式調查，如美國貿易代表辦公室已宣布，新的301條款調查將加快，並涵蓋大多數主要貿易夥伴，可能涉及工業產能過剩、強迫勞動、藥品定價行為、對美國科技公司歧視等。
李鎮宇指出，美國有關稅3層結構防護網，第1層是122條款的15%上限，作為過渡。第2層是232與301制度化升級，把貿易衝突轉為產業與國安框架。第3層是「1930年史慕特-霍利關稅法」第338條，作為極端情境下的威嚇備用，這條授權總統只要認定他國「對美國有歧視或不合理限制」，就可直接課徵最高50%的關稅，且不必事先展開正式調查。
他進一步說，IEEPA被否決，不是削弱貿易戰，而是讓貿易戰「合法化」，從緊急命令變成產業調查，從總統裁量變成跨部門程序，這種制度型關稅比情緒式關稅更持久。
李鎮宇說，他必須直白點名台灣政府、朝野萬萬不要誤判，不要以為IEEPA被否決，就可以對美國食言，或對既有承諾打折，這樣的風險反而更大，當行政彈性工具被限縮，美國會更傾向啟動232或301正式程序，「一旦走程序，走國安報告、跨黨派支持、白紙黑字，到那個階段，談判空間會更小，政治成本會更高」。
他強調，對一個高度依賴出口與國際合作的經濟體來說，信用本身就是戰略資產，一旦被質疑，代價遠超過關稅數字。
針對台灣產業的影響，李鎮宇認為情境比較複雜，台美貿易協議仍可確保232條款涵蓋產品，主要是汽車跟半導體具有優勢。不過，之前簽關稅15%封頂，等於台灣傳產業在美國貿易夥伴中追上最低稅率，然而，現在以不含232條款的其他一般產品而言，台灣的稅率是原有的最惠國待遇稅率（MFN）加上122條款，跟大多數國家一樣，但會高於有簽自貿協議的國家，「原本台灣傳產拉平與日韓稅率，且優於東南亞的優勢，就降低了，這是比較可惜的」。
他說，美國正在把經濟安全寫進制度裡，一旦寫進制度，就是永久性地改變，半導體、人工智慧（AI）硬體、勞工條件、定價合理性等，都可能被納入更精準的審查與限制。
李鎮宇表示，美國內部權力重分配的結果，不是貿易戰結束，而是貿易戰升級為更成熟的政策工具，台灣現在更應加強與美國交流，不只政府，也要強化國會互訪。他建議，台灣若想在新框架下站穩，靠的不是情緒判讀，而是戰略自覺與信用管理。
