中国工商银行（Getty Images）
【看中国2025年12月5日讯】（看中国记者李亭综合报道）近日，多项影响居民财富安全与长期养老预期的消息集中出现。国有六大银行集体下架五年期大额存单，引发市场关注；权威机构发布的养老金白皮书则再次提醒，养老不能过度依赖国家；同时，关于养老金体制公平性的讨论不断升温，社会焦虑情绪有所增强。在宏观层面，房地产下行、消费疲软、国债收益率波动以及地方债风险累积，也为经济运行带来更多不确定性。
六大银行同步下架五年期大额存单
12月初，多家财经媒体证实，工行、农行、中行、建行、交行、邮储六大国有银行已集体停售五年期大额存单。目前市场上普遍能买到的存单期限仅剩一年或三年，部分银行三年期额度紧张，甚至出现门槛提升至100万元的情况。
业内人士表示，商业银行近两年的息差持续收窄，贷款利率难以维持，存款成本却下降缓慢。从三年前的五年期大额存单利率超过4%，到如今三年期仅约1.5%，下降幅度明显。
多位银行从业者指出，银行深知“低利率时代”是未来趋势。如果继续发行较高利率的五年期存款，将在未来几年形成沉重成本负担。银行选择主动下架，既是利润压力所迫，也是资产负债结构调整的必然结果。
有资深金融分析师评价：“过去的高利率定存时代已经结束。未来三年，居民获取无风险收益的难度将持续上升。”
对普通家庭而言，大额存单的快速收缩意味着稳定收益类资产进一步减少。一些理财顾问表示，如果房贷利率仍在3%左右，而定存利率已跌到1.5%，在风险可控的前提下，提前还贷成为一种罕见的“无风险高收益”。
“养老不能靠国家”引发热议
贝莱德与建设银行联合发布的《2025年中国养老金金融白皮书》显示，截至2024年底，中国养老金三支柱总规模占GDP比重不足12%，远低于美国的160%。其中，95%以上的居民几乎完全依靠第一支柱的社保养老金。
报告指出，当前城镇职工养老金平均替代率仅45%，低于国际劳工组织建议的55%最低标准。
白皮书提出，应尽快转变“养老由国家保障”的单一观念，将长期养老规划视为个人责任，提倡多元化投资与更早的资产配置。一些专家提醒，如果不改善个人储蓄和投资结构，未来退休后的生活质量可能面临压力。
对于已经进入深度老龄化阶段的中国来说，这一提醒并非危言耸听。社科院曾测算，到2027年前后，全国养老金累计结余将到达峰值约7万亿元，随后随着退休人口快速上升，结余将进入下降通道，并在2035年前后逼近耗尽。
虽然这并不意味着养老金将无法发放，但意味着需要更大规模的财政补贴、结构性改革或新的资金来源。
养老金双轨不平等再受关注
除了总量不足外，养老金体制的公平性仍是社会争议焦点。
长期以来，体制内与体制外退休待遇差距巨大。一些退休公务员养老金可达每月18000元甚至更高，而大量企业职工养老金仅为四五千元。机制差异累计多年，形成难以忽视的落差。
更薄弱的是农村养老。多地农村基础养老金仍停留在每月一两百元水平。有农村受访者表示，这样的养老金“连基本生活都覆盖不了”。
近年来，多位学者呼吁改善制度公平性，提高透明度，让个人能够清晰查询自己的缴费与权益。但在实践中，改革仍面临多重阻力。
一些长期观察社保制度的专家指出，目前统筹账户与个人账户分界不够清晰，部分地区的个人账户名义上存在，但账户内资金多年用于支付当期养老金，居民难以查询具体金额。
有评论直言：“养老金的钱到底是谁的，未来能领多少，缺少一个可查、可算、可监督的明账。”
四大宏观风险叠加
在微观端，居民财富管理受到利率快速下行的冲击；在宏观端，房地产、消费、债务等领域的压力不断累积，使得居民信心承压。
第一，房地产业持续下行。多项数据显示，新房与二手房价格均在加速下调。一线到三四线城市的二手房价格均呈现环比和同比双降趋势，连续下跌时间长达三年半以上。
第二，消费增长不足。多家电商平台在今年“双11”营销周期延长至40天，但整体增速仍明显放缓。专家认为，消费疲软反映出居民收入预期下降、就业形势趋弱，通缩压力仍未明显缓解。
第三，国债行情大幅波动。长期国债期货大跌，固收基金面临赎回压力。分析人士判断，资金避险情绪减弱，与市场对未来政策力度和财政空间的担忧有关。
第四，地方债务压力持续累积。2024年地方政府债券发行规模首次突破10万亿元，而土地出让收入却大幅下降。部分研究机构指出，地方债体系正进入潜在的长期负债螺旋。
这些结构性问题最终都将影响居民对未来收入、资产安全和养老金支付能力的预期。
如何应对未来
近期连续出现的金融与养老金信号，揭示了一个事实：高利率时代已经过去，单一依赖国家养老的时代也在悄然结束。
面对低利率时代和养老金压力，个人如何应对呢？以下是五个建议：提前规划养老，不再单一依赖社保；在风险可控的情况下，考虑提前还贷；不盲目追求高收益，避免陷入“3%以上收益必有风险”的陷阱；合理配置长期资产，建立第二、第三支柱储备；以及在能力范围内提升职业技能，提高未来收入稳定性。
