2024年中国的消费并没有大幅度增加，不可能因此推动GDP增长。（图片来源： Cheng Xin/Getty Images）
2023年全年，中国的消费者物价指数（CPI）较前一年同期上涨0.2%，生产者价格指数（PPI）则较前一年同期下降3%。可奇怪的是，中国的国内生产毛额（GDP）却成长了不少：2023年中国的GDP年增5.2%。根据近期中国国家统计局的数据，2024年全年，CPI年增率也仅为0.2%，几乎谈不上成长，也就是说2023年和2024年的两年时间里，CPI没有涨，PPI则是年比再度下降2.2%，也就是两年里一直都处于下降的状态。从2024年初到现在，中共各政府部门都是在鼓吹要保证GDP5%的成长指标，即2024年GDP要成长5%。这里的关键背景点在于，从2023年到2024年，中共央行还一直在降息。于是，又一类中国“经济奇迹”出现了……
纵观历史，全世界除了共产中国之外，没有任何一个国家在CPI和PPI连续两年都没有成长甚至出现下降，且银行利率也在不断下降的背景下，GDP却会出现成长。当年的日本、现今的美国在预言经济衰退时的口径基本上都一致，即只要CPI、PPI增长停滞或下降、甚至出现连续下降的情况，GDP数据都会显著收缩。我们以美国为例，2023年美国的CPI平均成长2.5%，PPI平均成长3.0%，所以当年GDP整体成长2.8%。2024年CPI平均成长2.7%，PPI成长3.0%，所以预估2024年GDP成长规模为2.7%左右，这其实是符合经济规律的正常的因果逻辑。但在中国就完全不是这样，中国的CPI成长停滞，PPI连续下降，同时还在降息，但中国的GDP却在成长。这可是世界经济史上从未有过的反常现象。
经济常识告诉我们，只有各项相关经济指标都改善、成长了，GDP才有可能正成长。但在CPI不长PPI也不成长，银行利息又在下降的情况下，一国的GDP如何成长？放眼世界，这种有违常识的经济成长模式还不曾出现过。于是，我们把这个问题交给人工智能（AI）进行了一下测试。AI给出的答案是，在CPI、PPI成长停滞或是下滑的前提下，只有具备以下几种情况才有可能出现GDP的成长：
首先，国内消费驱动的成长。如果通膨维持稳定或为零，但居民的名义收入成长（如薪资成长、就业增加），消费能力可能增强，而利率下降又使得借贷成本更低，居民可能增加消费，尤其是增加耐用消费品或住房等大额消费的支出，从而推动GDP成长。人所共知的是，中国的劳动力人口数量正在下降，失业在增加，民众收入也在明显下降，房价也在下跌，即使按照中共官方发布的数据，2024年1～12月，全国的消费同比成长也只有3.5%，并没有大幅增加。因此，这个前提难以成立。
其次，投资驱动的成长。投资包括两方面：企业投资和政府投资。低利率环境降低了企业的融资成本，可能鼓励企业进行资本投资，如扩产、技术升级等，并推动经济成长。此外，政府可能利用低利率环境增加财政支出，特别是基础建设，带动GDP成长。根据中国国家统计局发布的数据，2024年全年，全国固定资产投资年增仅3.2%，而固定资产投资在2023年的GDP占比为5%左右，所以固定资产投资只成长3.2%，并未出现大幅成长的现象，因此，这种可能性也不存在。
第三，出口驱动的成长。因外部需求增加，即使国内物价指数停滞，国际市场需求增加可能带动出口成长，国际贸易顺差大幅增加，进而贡献GDP。可是，中国官方已经公告的2023年国际贸易顺差年增率仅为3%左右，没有出现大幅增加的情况，所以这个可能性也被排除了。中国官方刚刚公布的2024年外贸顺差超过7兆元人民币，比前一年增长64%，这可能是今年唯一对GDP成长做出最大贡献的指标。
第四，货币贬值效应。在低利率环境下，如果货币贬值，这可能会提升出口竞争力，进而带动经济成长。就让我们来看看过去两年的历史数据。2023年，美元兑人民币汇率（USD/CNY，在岸汇率价格）最高值出现在9月8日的7.343元人民币，最低为1月13日的6.703元，在此期间平均水准为7.0774元，当年美元对人民币汇率仅仅上涨2.62%。2024年的汇率最高值为12月30日的7.2991元，最低为9月26日的7.0105元，在此期间的均值为7.1812元，当年美元对人民币汇率仅上涨 3.1%。两年间美元平均升值幅度只有区区的1.46%。所以，如此小幅的汇率波动范围无法从本质上提升外贸出口的竞争力，而上述的2023年全年贸易顺差同比增长3%指的还是对全球经济体的贸易顺差，并非仅仅针对美国。因此，说单靠货币贬值效应撬动了GDP的成长，显而易见是说不通的。
第五，科技进步和生产效率的提升。即使物价水准和利率都维持低位，生产力的提升（如透过技术创新、管理改善等）仍可能推动经济总产出的成长，也就是有大量的低附加价值产业转向高附加价值产业，导致高附加值引导的产业在国民经济中的占比大幅增加，生产效率亦大幅提高，但这一点在中国并没有出现。实际情况却是，前几年在国内经济领域排名靠前的高附加价值科技产业，现在竟又重新被烟酒糖茶、基础能源及金融业取代，互联网企业在中国经济中的排名越来越靠后，高附加价值科技产业的占比也大幅下降。所以，这个条件也并不存在。
责任编辑:宇真 来源:看中国
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